美聯(lián)儲于周三（12月10日）宣布實(shí)施年內第三次降息，將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)至3.5%至3.75%之間，同時(shí)表示將增加短期國債購買(mǎi)，美債收益率應聲下跌。

   美國財政部數據顯示，10年期美債收益率10日下跌5個(gè)基點(diǎn)至4.13%，2年期美債收益率下跌7個(gè)基點(diǎn)至3.54%。其余中短期美債收益率普遍下跌4-6個(gè)基點(diǎn)，超長(cháng)端表現稍穩，收益率下跌2-3個(gè)基點(diǎn)。

   美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )10日結束為期兩天的貨幣政策會(huì )議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)至3.5%至3.75%之間，符合市場(chǎng)預期。這是美聯(lián)儲自今年9月以來(lái)連續第三次降息，也是美聯(lián)儲自2024年9月啟動(dòng)本輪降息周期以來(lái)的第六次降息。

   委員會(huì )在會(huì )后發(fā)表聲明說(shuō)，經(jīng)濟活動(dòng)在溫和擴張，新增就業(yè)今年放緩，失業(yè)率在9月升高，通脹在今年早些時(shí)候走高后依然在一定程度上處于高位。美國經(jīng)濟前景面臨的不確定性依然處于高位，就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險在最近幾個(gè)月升高。

   美聯(lián)儲發(fā)布的經(jīng)濟預測摘要顯示，與9月份相比，美聯(lián)儲官員對2025年-2028年美國經(jīng)濟增速預測中位數均走高，對明年經(jīng)濟增速預測從1.8%提高至2.3%。美聯(lián)儲官員對今年和明年失業(yè)率的預測維持不變，而對今年和明年通脹預期均小幅下調。

   本次會(huì )議有三人投出反對票，人數是2019年9月議息會(huì )議以來(lái)最多的。其中，美聯(lián)儲理事米蘭主張降息50個(gè)基點(diǎn)，堪薩斯城聯(lián)儲銀行行長(cháng)施密德和芝加哥聯(lián)儲銀行行長(cháng)古爾斯比則主張維持利率不變。與10月會(huì )議時(shí)2人反對相比，美聯(lián)儲官員在貨幣政策走向上的分歧有所擴大。

   對于未來(lái)利率政策前景，點(diǎn)陣圖暗示，2026年、2027年或分別降息1次，與9月時(shí)的預測一致。委員會(huì )聲明說(shuō)，在考慮進(jìn)一步調整聯(lián)邦基金利率區間的幅度和時(shí)間點(diǎn)方面，將小心評估新數據、前景展望的變化以及風(fēng)險的總體狀況。

   中金研報稱(chēng)，美聯(lián)儲如預期在12月會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但反對降息的官員增至兩人，顯示進(jìn)一步降息的門(mén)檻正在抬高。

    美聯(lián)儲還認為，儲備金余額已降至充足水平，將根據需要開(kāi)始購買(mǎi)短期國債，以長(cháng)期維持充足的儲備供應。

   據美聯(lián)儲主席鮑威爾介紹，首月購買(mǎi)規模將為400億美元，且未來(lái)數月可能維持較高水平，以緩解貨幣市場(chǎng)近期預期面臨的壓力。

   鮑威爾在發(fā)布會(huì )上表示，美聯(lián)儲的貨幣政策行動(dòng)以促進(jìn)美國民眾充分就業(yè)和物價(jià)穩定的雙重使命為指導。自9月以來(lái)，委員會(huì )對政策立場(chǎng)的調整使其處于中性預期范圍內，這使他們能夠根據最新數據、不斷變化的經(jīng)濟前景以及風(fēng)險平衡，更好地確定政策利率進(jìn)一步調整的幅度和時(shí)機。

   鮑威爾表示，目前通脹率超過(guò)美聯(lián)儲2%的目標主要是由于特朗普政府提高進(jìn)口關(guān)稅所致。他重申，關(guān)稅對通脹的影響可能只是“一次性的價(jià)格上漲”。

   財通證券首席經(jīng)濟學(xué)家孫彬彬認為，上述表態(tài)為美聯(lián)儲在就業(yè)與通脹的平衡中延續偏向關(guān)注就業(yè)定下基調。而美聯(lián)儲購買(mǎi)短期國債的操作，意味著(zhù)美聯(lián)儲調整資產(chǎn)負債表結構進(jìn)程進(jìn)一步加快，也是為了緩解政府停擺期間短期國債發(fā)行放量對存款系統內流動(dòng)性的負面影響。

   由于此前市場(chǎng)已充分定價(jià)本次降息，10年期美債收益率在消息發(fā)布后一度沖高至4.19%，隨后震蕩回落至4.13%。