記者日前了解到，海外礦山均計劃擴大明年在中國港口的鐵礦石現貨銷(xiāo)售，以更快速地應對需求的變化。同時(shí)，在銷(xiāo)售定價(jià)方面也有了新變化，人民幣固定價(jià)格銷(xiāo)售和基于鐵礦石期貨的基差定價(jià)開(kāi)始或較多被采用。

在這背后，一方面是供需雙方都在努力尋求更多元、更合理的定價(jià)機制，以促進(jìn)形成長(cháng)期穩定的市場(chǎng)秩序;另一方面是中國鋼鐵需求和鋼鐵生產(chǎn)預計在今年的最高峰后可能步入下行周期，并且中國鋼鐵生產(chǎn)結構性變化的趨勢也將進(jìn)一步擠壓鐵礦石未來(lái)的需求空間。

緣何擴大現貨銷(xiāo)售？

淡水河谷于2014年在中國港口進(jìn)行混礦銷(xiāo)售，2019年的產(chǎn)量約為7500萬(wàn)噸，2020年計劃生產(chǎn)1億噸。業(yè)內人士分析認為，淡水河谷較早推出港口混礦銷(xiāo)售模式，主要是為彌補其距離缺陷，拓展供應鏈的廣度、深度和增強彈性，爭奪市場(chǎng)份額。與澳大利亞三大礦山相比，巴西距離中國最遠，淡水河谷響應市場(chǎng)需求的時(shí)間長(cháng)，從巴西港口到中國需40天左右，而澳大利亞到中國港口只需約15天。

此外，淡水河谷南北兩個(gè)礦山系統的鐵礦石品質(zhì)存在較大差異，北部的卡拉加斯粉鋁含量較高、硅含量低，而南部的粉礦則是硅含量偏高、鋁含量低，需要通過(guò)混配，來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。但其南北礦區距離約3000公里，在巴西進(jìn)行混礦不經(jīng)濟，在更接近客戶(hù)的港口進(jìn)行混礦無(wú)疑是更好的選擇。

力拓則是今年在上海自貿區成立了力拓礦業(yè)商貿(上海)有限公司，致力于開(kāi)展鐵礦石現貨人民幣業(yè)務(wù)，并于9月成交第一批17萬(wàn)噸的SP10粉和塊，以人民幣固定價(jià)銷(xiāo)售，2020年計劃銷(xiāo)售200萬(wàn)噸。

力拓表示，在試驗階段，其將與客戶(hù)保持密切溝通，并根據客戶(hù)的實(shí)際需求嘗試增加港口的數量、增加產(chǎn)品的種類(lèi)，以及嘗試其他創(chuàng )新方案。例如，為提高客戶(hù)采購體驗，其正與一家中國技術(shù)公司合作，開(kāi)發(fā)力拓港口現貨貿易的手機移動(dòng)程序，屆時(shí)客戶(hù)將可以隨時(shí)隨地查詢(xún)產(chǎn)品信息并下單。另外，力拓也透露，其正在試驗將皮爾巴拉的SP10和加拿大精粉在中國港口進(jìn)行混礦，作為新產(chǎn)品向市場(chǎng)推出。

力拓認為，作為中國市場(chǎng)的主要供應商之一，相信鐵礦石港口現貨銷(xiāo)售模式能更好地服務(wù)現有客戶(hù)，同時(shí)也讓那些不參與海運市場(chǎng)的新客戶(hù)有機會(huì )使用力拓的產(chǎn)品。通過(guò)與更多的鋼廠(chǎng)合作，力拓將更接近市場(chǎng)，并且對市場(chǎng)變化做出更迅速的反應。

此外，FMG在中國也成立了子公司，開(kāi)展小批量現貨銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，并于今年6月進(jìn)行了首船銷(xiāo)售，以人民幣固定價(jià)銷(xiāo)售。必和必拓今年則在中國保稅區落地幾船，按美元進(jìn)行交易。

分析人士指出，預計2019年為我國鋼鐵生產(chǎn)的最高峰，未來(lái)將迎來(lái)緩慢的下行周期，并且隨著(zhù)鋼鐵積蓄量的逐漸釋放，鋼鐵生產(chǎn)結構將發(fā)生明顯的變化，這些都將給礦山未來(lái)的銷(xiāo)售帶來(lái)長(cháng)期的壓力。

生鐵產(chǎn)量/粗鋼產(chǎn)量的比值能明顯反映出鋼鐵生產(chǎn)的結構性變化。該比值越低，表明長(cháng)流程的生產(chǎn)比例越低，短流程的生產(chǎn)比例越高，從而對鐵礦石的需求越少。

國家統計局的數據顯示，該比值在2000年時(shí)為100%，在2015年降至86%，到今年前10個(gè)月已降至81%，明顯反映出最近幾年廢鋼替代鐵礦石的速度在加快。根據中國廢鋼協(xié)會(huì )的預測，2019年中國廢鋼鐵資源產(chǎn)量總量將達到2.4億噸，比上一年增加9%;到2025年，中國鋼鐵積蓄量將達到130億噸，廢鋼供給在未來(lái)將形成逐年增加的趨勢。

長(cháng)協(xié)礦和指數定價(jià)或成“雞肋”？

鋼廠(chǎng)人士認為，總的來(lái)說(shuō)，礦山在港口銷(xiāo)售現貨，可以降低資金成本和時(shí)間成本。以人民幣進(jìn)行結算，有利于降低國內企業(yè)結匯風(fēng)險，減少?lài)�際匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失，降低企業(yè)結匯成本;還可以實(shí)現小批量按需采購，從而避免大批量港口庫存堆積，縮短鋼廠(chǎng)原料在港口的庫存時(shí)間，進(jìn)而降低鋼廠(chǎng)的港口倉儲成本。

貿易商態(tài)度不一，有的認為可以利用期貨加現貨互保，降低風(fēng)險;有的則認為，礦山與更多的鋼廠(chǎng)直接交易后，自身的業(yè)務(wù)空間可能會(huì )受到擠壓。

也有業(yè)內人士指出，幾年后，如果礦山的港口現貨量增加到一定的水平，其在長(cháng)協(xié)銷(xiāo)售與現貨銷(xiāo)售上就可以根據市場(chǎng)情況進(jìn)行自由調整，階段性供給面臨的不確定性可能會(huì )增大，市場(chǎng)短期的波動(dòng)也存在進(jìn)一步加劇的風(fēng)險;并且，如果現貨銷(xiāo)售大幅增加，那長(cháng)協(xié)該如何發(fā)展?更為重要的是，目前長(cháng)協(xié)礦以指數定價(jià)，如果今后四大礦山在中國港口的現貨銷(xiāo)售量大幅增加，以淡水河谷為例，其年1億噸的港口銷(xiāo)售量(含長(cháng)協(xié))中，若現貨銷(xiāo)售量達到了幾千萬(wàn)噸，那其一家的交易數據就足夠充當當前主流指數機構的全部樣本量。指數定價(jià)以來(lái)，其編制方法不透明、樣本數量小、不能客觀(guān)準確全面反映真實(shí)供需情況等問(wèn)題已經(jīng)令人詬病。在這種情況下，是否還需要指數定價(jià)?其如何保持中立性和獨立性?

皮之不存，毛將焉附!中國鋼鐵行業(yè)和海外礦山是相互依賴(lài)、彼此依存的關(guān)系，長(cháng)期穩定的供給和公開(kāi)、公平、公正的定價(jià)機制最符合雙方的長(cháng)遠利益。

一方面，我國鐵礦石進(jìn)口量長(cháng)期在10億噸以上，其中來(lái)自四大礦山的比例超過(guò)80%。另一方面，據了解，今年前三季度，淡水河谷銷(xiāo)售至中國的鐵礦石占其鐵礦石總銷(xiāo)量的近60%，力拓、必和必拓、FMG發(fā)運至中國的鐵礦石分別占其總發(fā)運量的約78%、83%、93%。

分析人士認為，未來(lái)供需雙方彼此的依賴(lài)程度預計還將進(jìn)一步加深，在定價(jià)機制合理化方面應有更大的突破。過(guò)去，大型礦山與大型鋼廠(chǎng)進(jìn)行長(cháng)協(xié)談判定量定價(jià)，僅有少量現貨鐵礦石隨行就市，促成了產(chǎn)業(yè)鏈的健康可持續發(fā)展。指數定價(jià)后，大型鋼廠(chǎng)通過(guò)長(cháng)協(xié)穩定了礦山的銷(xiāo)售，但喪失了議價(jià)能力。對指數存在的問(wèn)題，礦山、貿易商和鋼鐵企業(yè)合作開(kāi)展了現貨交易平臺，平臺價(jià)格也被各指數機構采用，對指數產(chǎn)生了一些影響，但目前平臺的總交易量較低，對提高指數的公正、公開(kāi)、公平性影響力不夠。此外，混合指數的應用也促進(jìn)了指數的良性競爭，但本質(zhì)上并沒(méi)有改變定價(jià)機制，市場(chǎng)也充滿(mǎn)波動(dòng)性，且目前長(cháng)協(xié)先定量后定價(jià)的模式本身就給市場(chǎng)帶來(lái)了博弈的空間，增加了不確定性。

該人士強調，鋼廠(chǎng)和礦山要研究如何穩定產(chǎn)業(yè)鏈的長(cháng)期健康和可持續發(fā)展，大型礦山和大型鋼廠(chǎng)均需要長(cháng)協(xié)來(lái)確保彼此生產(chǎn)的基本穩定，但目前的狀況對大型鋼鐵企業(yè)是不利的，雙方要探討完善指數定價(jià)機制或嘗試新的議價(jià)模式。比如，礦山的現貨全部放在平臺上銷(xiāo)售，提高現貨平臺成交量;試驗在確定量的基礎上，長(cháng)協(xié)按季度或年度、固定價(jià)+浮動(dòng)比例來(lái)進(jìn)行結算，浮動(dòng)比例可以參照指數等的漲跌比例進(jìn)行調整，在這種情況下，雙方結算的價(jià)格波動(dòng)率將低于市場(chǎng)實(shí)際的波動(dòng)率。