上周五，申萬(wàn)一級行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)指數上漲1.90%，行業(yè)漲幅排名居后，板塊中多數個(gè)股漲幅在2%到3%之間。分析人士表示，近期利好政策集中出臺，市場(chǎng)情緒有所好轉，盈利確定性強、估值優(yōu)勢明顯的鋼鐵板塊有望獲得市場(chǎng)關(guān)注。

    基本面持續向上

    據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的信息，今年前三季度鋼鐵行業(yè)運行質(zhì)量、效益得到很大提升，實(shí)現利潤總額2299.63億元，同比增長(cháng)86.01%，銷(xiāo)售利潤率基本達到全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤率水平。

    從生產(chǎn)看，前三季度，全國共生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材分別為5.79億噸、6.99億噸和8.21億噸，同比分別增長(cháng)1.19%、6.07%和7.21%。從價(jià)格看，今年以來(lái)，鋼鐵協(xié)會(huì )CSPI中國鋼材價(jià)格指數基本在110點(diǎn)-120點(diǎn)之間波動(dòng)。9月末，鋼鐵協(xié)會(huì )CSPI中國鋼材價(jià)格指數為121.64點(diǎn)，同比上漲6.87%。

    另一方面，隨著(zhù)行業(yè)運行穩中向好，鋼企效益提升，資產(chǎn)負債率持續下降。1-9月份，中鋼協(xié)會(huì )員鋼鐵企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入3.06萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.47%；實(shí)現利潤總額2299.63億元，同比增長(cháng)86.01%。在效益較好的情況下，鋼鐵行業(yè)加大去杠桿力度，9月末，會(huì )員鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率66.11%，同比下降3.91個(gè)百分點(diǎn)。

    分析人士表示，行業(yè)維持景氣是板塊業(yè)績(jì)繼續高增的主要原因，前三季度Myspic綜合鋼價(jià)指數平均為153.54點(diǎn)，同比增長(cháng)12.71%，各主要品種現貨價(jià)格均維持上升勢頭；主要原燃料價(jià)格出現分化，鐵礦石價(jià)格下降整體壓制制造成本增速，鋼材購銷(xiāo)差價(jià)擴大，鋼材噸鋼毛利維持高位。

    向上仍有空間

    上周五，鋼鐵板塊表現居后，板塊內安陽(yáng)鋼鐵、韶鋼松山、華菱鋼鐵等多只鋼鐵股漲幅在2%到3%之間。對于鋼鐵板塊的投資，中泰證券表示，在經(jīng)濟壓力增大背景下，環(huán)保開(kāi)始糾偏“一刀切”，實(shí)際環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)松動(dòng)，因此實(shí)際鋼鐵產(chǎn)量影響會(huì )低于理論計算值，預計產(chǎn)量后期變化將比較平緩，鋼價(jià)激變的概率不大。配合目前板塊盈利高企估值偏低，個(gè)股仍具備修復的空間。

    平安證券表示，2018年申萬(wàn)鋼鐵板塊股息達到4.00%，為2009年以來(lái)最高，鋼鐵板塊股息率明顯上升，基金三季度板塊持倉在連續兩季度下降后再次回升。四季度，行業(yè)供需平衡格局難以改變，主要鋼材品種噸鋼毛利仍然維持高位，全年鋼企業(yè)績(jì)有望保持增長(cháng)。同時(shí)鋼鐵板塊估值處于歷史低位，股息率大幅提升，板塊具有較強配置價(jià)值。

    同時(shí)愛(ài)建證券分析師張志鵬表示，在鋼企普遍具有較好業(yè)績(jì)背景下，板塊抗跌風(fēng)險有望強于平均水平。