7月2日，新一屆國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )成立并召開(kāi)會(huì )議。

    會(huì )議研究了推進(jìn)金融改革開(kāi)放、保持貨幣政策穩健中性、維護金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、把握好監管工作節奏和力度等工作，并部署了近期主要任務(wù)。

    據山東不銹鋼管檢測員通過(guò)調查指出，從會(huì )后多名央行“傳聲筒”人士對于未來(lái)貨幣政策走向的表態(tài)來(lái)看，貨幣政策的“全面寬松”轉向并未得到承認，“穩健中性”的貨幣政策仍是主要取向，穩杠桿階段需要平衡防風(fēng)險和改革、發(fā)展、穩定的關(guān)系，未來(lái)或許有望出現更多的結構性貨幣政策。

    年內三次定向降準后，市場(chǎng)上對貨幣政策轉向寬松的呼聲越來(lái)越多。貨幣政策的邊際調整似乎也已經(jīng)得到確定，上證報周四頭版文章提到，今年以來(lái)，人民銀行通過(guò)存款準備金、中期借貸便利等工具投放中長(cháng)期流動(dòng)性約2.8萬(wàn)億元(包含7月5日降準將釋放的約7000億元資金)，遠超去年全年1.76萬(wàn)億元的總和。

    孫國峰：結構性貨幣政策不改穩健中性取向

    據山東不銹鋼管檢測員指出，央行金融研究所所長(cháng)孫國峰在發(fā)表在《中國金融》雜志上的文章中，詳細分析了“正確理解穩健中性的貨幣政策”。孫國峰特別提到，今年以來(lái)的結構性貨幣政策操作，“并非防水，也非全面放松”，而是在貨幣總量穩健中性的同時(shí)，“優(yōu)化流動(dòng)性的投向和結構，有針對性地解決經(jīng)濟運行中的突出問(wèn)題”。

    孫國峰還提到，結構性去杠桿穩步推進(jìn)，金融風(fēng)險防控成效初顯。要打贏(yíng)防范化解重點(diǎn)金融風(fēng)險攻堅戰，需要繼續堅持穩健中性的貨幣政策取向。

    金穩會(huì )也強調了重大風(fēng)險攻堅戰和應對外部風(fēng)險的必要性。會(huì )議認為，經(jīng)濟正向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，市場(chǎng)主體韌性強，國內巨大規模市場(chǎng)的回旋空間廣闊，“完全具備打贏(yíng)重大風(fēng)險攻堅戰和應對外部風(fēng)險的諸多有利條件”。

    劉世錦強調中國進(jìn)入穩杠桿階段

    打贏(yíng)重大風(fēng)險攻堅戰，對于防范金融風(fēng)險的去杠桿行動(dòng)，央行貨幣政策委員會(huì )委員劉世錦昨日再一次強調，在穩健中性貨幣政策及結構性信貸政策營(yíng)造的適宜的貨幣金融環(huán)境下，“去杠桿初見(jiàn)成效，我國進(jìn)入穩杠桿階段”。

    據山東不銹鋼管檢測員分析表示，未來(lái)我國杠桿率將總體趨穩。過(guò)去一個(gè)時(shí)期我國杠桿率增長(cháng)較快，與我國儲蓄主體與投資主體不匹配、權益融資比重偏低、貨幣化進(jìn)程和金融深化較快、國有企業(yè)和平臺公司曾一定程度上承擔政府職能等因素有關(guān)。隨著(zhù)我國經(jīng)濟進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，上述推升杠桿率的因素正在出現重要變化。

    馬駿：去杠桿不會(huì )一刀切

    劉世錦強調了當前的穩杠桿任務(wù)，而另一名央行貨幣政策委員會(huì )委員，清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿則指明，在未來(lái)的一段時(shí)間內，去杠桿將會(huì )避免總量“一刀切”，更多注重結構性去杠桿。

    在未來(lái)的一段時(shí)間內，監管層將更多注重結構性去杠桿，避免過(guò)度使用在總量層面一刀切的去杠桿措施。

    這印證了貨幣總量層面將仍舊維持穩健中性，而未來(lái)有望進(jìn)一步擴大結構性貨幣政策的操作。

    黃益平：

    據山東不銹鋼管檢測員指出，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長(cháng)、曾任央行貨幣政策委員會(huì )委員的黃益平更是直接警示，要高度警惕去杠桿過(guò)程中的“次生風(fēng)險”，平衡好防范化解重大風(fēng)險和改革、發(fā)展、穩定的關(guān)系。

    第一，要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策基本穩定，保持政策定力，對結構性去杠桿過(guò)程中正常的、非系統性的風(fēng)險暴露要提高容忍度，貨幣政策管好流動(dòng)性總閘門(mén)，不搞“大水漫灌”。

    第二，要充分發(fā)揮金融委的統籌協(xié)調作用，統籌把握各領(lǐng)域出臺政策的節奏和力度，形成政策合力，高度警惕去杠桿過(guò)程中的“次生風(fēng)險”，平衡好防范化解重大風(fēng)險和改革、發(fā)展、穩定的關(guān)系。

    第三，要根據不同領(lǐng)域、不同市場(chǎng)的金融風(fēng)險情況采取差異化、個(gè)性化的辦法，對“惡性腫瘤”毫不手軟，實(shí)施“外科手術(shù)”；對情況復雜、牽扯面廣的風(fēng)險個(gè)案重在調理，“慢剎車(chē)”，逐步緩釋。

    第四，防范化解金融風(fēng)險要善于識別和抓住主要矛盾、精準施策。要突出重點(diǎn)，精準處置可能引發(fā)系統性風(fēng)險的突出問(wèn)題。對于局部的個(gè)別風(fēng)險事件，可以在積極穩妥的前提下“定向爆破”，強化市場(chǎng)約束，提前釋放壓力和風(fēng)險，避免風(fēng)險過(guò)度積累。