據山東304不銹鋼管檢測員指出，隨著(zhù)5月4日我國鐵礦石期貨國際化落地的日益臨近，市場(chǎng)各方正在積極推進(jìn)工作籌備。目前，鐵礦石市場(chǎng)總體供給過(guò)剩、國際市場(chǎng)環(huán)境日益復雜。在市場(chǎng)風(fēng)險不斷積累的背景下，國際礦山、貿易商及相關(guān)金融機構均對鐵礦石期貨對外開(kāi)放給予了關(guān)注，期待未來(lái)的鐵礦石期貨市場(chǎng)為全球提供國際貿易新的定價(jià)模式和新的避險工具。

    提供定價(jià)和避險新工具

    據山東304不銹鋼管檢測員指出，嘉吉全球鐵礦石業(yè)務(wù)負責人PaulRuston近日表示，作為從事鐵礦石貿易多年的全球貿易企業(yè)，嘉吉自中國鐵礦石期貨上市之日起便參與了鐵礦石期貨交易，利用期貨工具進(jìn)行套期保值，并為公司客戶(hù)提供風(fēng)險管理服務(wù)。

    “我們了解到，大部分國際礦山、貿易企業(yè)都十分歡迎中國鐵礦石期貨對外開(kāi)放，也會(huì )逐步參與開(kāi)放后的鐵礦石期貨市場(chǎng)，利用期貨工具指導和服務(wù)現貨貿易。據山東304不銹鋼管檢測員表示，中國鐵礦石期貨對外開(kāi)放后，之前無(wú)法直接參與中國期貨交易的境外產(chǎn)業(yè)客戶(hù)得以接觸中國市場(chǎng)，為規避?chē)�際市場(chǎng)風(fēng)險提供了渠道�！彼�還認為，鐵礦石期貨對外開(kāi)放將提供國際貿易新的定價(jià)模式，國際礦山等產(chǎn)業(yè)客戶(hù)已考慮通過(guò)參與中國期貨交易、形成更有代表性的期貨價(jià)格以指導貿易定價(jià)。

    某玻利維亞礦山旗下的貿易公司負責人也表示，公司現有鐵礦石品種符合大商所的交割品質(zhì)量標準，未來(lái)將積極參與大商所鐵礦石期貨交易，并希望成為大商所境外鐵礦石交割倉庫，進(jìn)一步拓展中國市場(chǎng)。

    磐石金融金融科技方案總監何丁認為，大商所鐵礦石期貨流動(dòng)性充足的特點(diǎn)將吸引境外交易者參與�！熬硟韧獯蠖鄶诞a(chǎn)業(yè)客戶(hù)都面臨日益復雜的市場(chǎng)風(fēng)險，與全球其他鐵礦石衍生品市場(chǎng)相比，大商所的鐵礦石期貨市場(chǎng)成交活躍，充足的流動(dòng)性更能滿(mǎn)足海外客戶(hù)的避險和投資需求�！彼�說(shuō)。

    展望鐵礦石期貨國際化的發(fā)展前景，PaulRuston認為，鐵礦石期貨國際化最明顯的變化是能夠促進(jìn)期貨價(jià)格發(fā)現功能更有效發(fā)揮，進(jìn)而優(yōu)化現有鐵礦石貿易定價(jià)機制�！爸袊�是全球最大的鐵礦石消費國，目前大多是用國外的指數來(lái)定價(jià)。在鐵礦石期貨國際化后，會(huì )有更多的鐵礦石現貨貿易會(huì )通過(guò)鐵礦石期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)，這將是未來(lái)全球貿易定價(jià)的發(fā)展趨勢�！彼�說(shuō)。

    新老劃斷境內外客戶(hù)參與路徑明確

    大商所此前公布了特定品種交易者適當性管理辦法等10余部國際化業(yè)務(wù)規則，為有意參與鐵礦石期貨交易的客戶(hù)設置了資金條件、知識測試、交易經(jīng)歷等適當性準入條件，開(kāi)戶(hù)機構需審核客戶(hù)是否達到大商所特定品種適當性準入要求。

    據山東304不銹鋼管檢測員指出，根據大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負責人介紹，以特定品種交易者適當性管理辦法發(fā)布實(shí)施為節點(diǎn)，大商所對于客戶(hù)進(jìn)行“新老劃斷”。在交易者適當性管理辦法實(shí)施前已開(kāi)戶(hù)的境內客戶(hù)可直接參與特定品種期貨交易，不需要重新審核適當性，便利原有交易者參與市場(chǎng)。

    同時(shí)，根據中期協(xié)自2017年7月1日實(shí)施的《期貨經(jīng)營(yíng)機構投資者適當性管理實(shí)施指引(試行)》，鐵礦石期貨風(fēng)險等級為R3。根據原制度，鐵礦石期貨作為特定品種后，風(fēng)險等級從R3調整為R4。

    考慮到鐵礦石期貨國際化業(yè)務(wù)是在保持現有鐵礦石期貨合約和基礎制度不變的基礎上，在現有平臺引入境外交易者，交易、風(fēng)控相關(guān)制度均與現有市場(chǎng)模式基本一致，市場(chǎng)交易者面臨的風(fēng)險并無(wú)明顯增加。因此，4月20日，中期協(xié)發(fā)布了相關(guān)修改通知，修改后的鐵礦石期貨風(fēng)險等級仍為R3，風(fēng)險等級要求在國際化實(shí)施前后保持一致。

    “此次調整在保證市場(chǎng)風(fēng)險可控的前提下，使大量風(fēng)險承受能力等級為C3的交易者在引入境外交易者后可以繼續參與鐵礦石期貨交易，有利于維護鐵礦石期貨市場(chǎng)國際化的平穩過(guò)渡，減少對原有市場(chǎng)交易的影響�！惫谕ㄆ谪浉笨偨�(jīng)理湛曉霞表示。

    對于境外客戶(hù)，大商所提供了直接通過(guò)境內期貨公司和通過(guò)境外經(jīng)紀機構轉委托的兩種參與路徑。在上述兩種方式中，期貨公司均需在境外客戶(hù)獲得交易編碼后，先關(guān)閉其交易權限，在境外交易者可參與交易之時(shí)(即2018年5月4日9時(shí))起為其開(kāi)通鐵礦石交易權限，其他品種交易權限保持關(guān)閉狀態(tài)。

    據山東304不銹鋼管檢測員表示，自3月27日大商所國際化業(yè)務(wù)規則發(fā)布起，截至4月20日，通過(guò)鐵礦石期貨交易者適當性的中英文考試超過(guò)1200次，已有15家境外經(jīng)紀機構完成備案。國投安信期貨國際部總經(jīng)理李婭茜告訴記者，鐵礦石期貨國際化意義重大，引入境外交易者條件成熟。目前，國內各期貨公司正在全力備戰鐵礦石期貨國際化業(yè)務(wù)，順利開(kāi)展IT系統升級、成立品種委員會(huì )、引入相關(guān)人才，相關(guān)準備工作已就緒，只待國際化業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。.