隨著(zhù)需求持續萎縮疊加鋼廠(chǎng)陸續復產(chǎn)，供需拐點(diǎn)已經(jīng)出現。庫存連續兩周的反季節上升以及不斷下跌的鋼價(jià)彰顯了目前供需矛盾的尖銳。據聊城316不銹鋼管檢測員從調研的情況來(lái)看，虧損的鋼廠(chǎng)逐漸增加，鋼廠(chǎng)對后市心態(tài)逐漸趨于悲觀(guān)，后期鋼廠(chǎng)出現集中減產(chǎn)檢修的可能在逐漸加大。

    5月鋼廠(chǎng)出貨繼續環(huán)比下降。從實(shí)際出貨情況來(lái)看，3、4、5月呈現逐漸下滑的特征。從需求細分領(lǐng)域分析，3月是補庫需求、剛需、投機需求同時(shí)爆發(fā)，4月是補庫需求減少、以投機和剛需為主，5月恢復到剛需的隨采隨用節奏。

    目前5月需求較4月下降10%左右，后期再恢復到3月高點(diǎn)存在極大難度。季節性規律而言，6月農忙疊加梅雨，需求環(huán)比繼續回落的概率較大。

    按照最新原料成本測算，當前鋼廠(chǎng)主流鐵水成本在1250—1350元/噸，普碳鋼坯過(guò)磅生產(chǎn)成本1850—1900元/噸，螺紋生產(chǎn)成本1950—2100元/噸，熱卷生產(chǎn)成本2150—2250元/噸。目前各區域鋼材出廠(chǎng)價(jià)格不同，鋼坯在盈虧平衡附近，螺紋利潤從0到200元/噸不等，熱卷利潤200—300元/噸不等。盡管利潤大幅縮減，但大部分盈利鋼廠(chǎng)維持滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，甚至5月下旬仍有鋼廠(chǎng)繼續復產(chǎn)。部分三線(xiàn)小廠(chǎng)已經(jīng)到成本線(xiàn)邊緣。目前鋼廠(chǎng)采取的方案主要有三種：一是降低入爐品位，減少出鐵量；二是減少成材生產(chǎn)，增加鋼坯外賣(mài)；三是部分電爐企業(yè)開(kāi)始縮短生產(chǎn)時(shí)間。每年5月鋼廠(chǎng)鐵水成本是年后最高水平，也可以理解為2000—2100元/噸是階段性螺紋成本上限。等高價(jià)成本置換完畢之后，后期成本平臺或呈下行趨勢。

    另外，鋼材社會(huì )庫存反季節上升。聊城316不銹鋼管調查員從近三年社會(huì )庫存來(lái)看，2014年僅在國慶后發(fā)生過(guò)庫存上升，其余時(shí)間都是下降狀態(tài)；2015年6月出現過(guò)三周庫存上升，但三周僅增加12萬(wàn)噸不到；2016年5月連續三周庫存累計上升接近50萬(wàn)噸，這種反季節性增庫在歷史上極為少見(jiàn)。從鋼廠(chǎng)庫存來(lái)看，一線(xiàn)品牌廠(chǎng)家由于協(xié)議戶(hù)主導以及政府工程指定等優(yōu)勢，庫存上升尚不明顯，但是三線(xiàn)品牌鋼廠(chǎng)沒(méi)有協(xié)議戶(hù)和重點(diǎn)工程需求做緩沖，庫存上升壓力較大。從增庫節奏來(lái)看，4月下旬到5月上旬，鋼廠(chǎng)庫存出現普遍上升，但5月中旬以后有一波集中補庫，庫存出現一定消耗。

    總體來(lái)看，由于庫存積累時(shí)間尚短，且5月低價(jià)補庫需求仍在，鋼廠(chǎng)庫存雖有上升但絕對值仍低。需要警惕的是，由于產(chǎn)銷(xiāo)不能完全平衡，鋼廠(chǎng)庫存有反復上升的壓力，降價(jià)銷(xiāo)售壓力較大。5月鋼廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)情況并不樂(lè )觀(guān)，6月面臨鋼市傳統淡季。如果產(chǎn)量不能有效調整，那么市場(chǎng)的供需矛盾加劇，后市鋼價(jià)下行壓力沉重。