今年的鋼鐵業(yè)走到今日“窮途末路”，與其之前的瘋狂擴張有直接關(guān)系。截止到今年上半年，首鋼的負債率超過(guò)70%，總負債超過(guò)2800億。其中銀行短期貸款為728億，增幅達18%；長(cháng)期貸款780多億，增長(cháng)2.5%。巨大的債務(wù)負擔，讓首鋼在上半年需要支付27.9億的銀行利息、超過(guò)31億的財務(wù)費用。而首鋼上半年累計虧損已達10億。
　　首鋼內部人士對經(jīng)濟觀(guān)察報說(shuō)，“前幾年的擴張收購和搬遷讓首鋼背上了巨額的債務(wù)包袱，而連續幾年鋼鐵行業(yè)的不景氣所導致的虧損，更是雪上加霜�！�
　　短短兩年間，首鋼先后收購或新建了山西、貴州、新疆、吉林、安徽五地的5家鋼廠(chǎng)，并有一個(gè)大型鋼鐵項目投產(chǎn)。加上此前首鋼的北京順義冷軋廠(chǎng)、首鋼遷安鋼廠(chǎng)、首鋼秦皇島中厚板項目、首鋼水城鋼鐵公司，2006年開(kāi)始搬遷的首鋼，只用了五年時(shí)間，就變成了一家擁有10家鋼鐵子公司、總產(chǎn)能超3000萬(wàn)噸的特大型鋼鐵集團。
　　粗略計算，若全部?jì)冬F當年收購上述鋼廠(chǎng)的擴產(chǎn)承諾，首鋼需要在2015年前花費超過(guò)600億的資金投入。接連不斷的投資和收購，讓首鋼債臺高筑。
　　類(lèi)似首鋼的劇情，在其他大型國有鋼鐵集團身上也重復上演著(zhù)。山東鋼鐵集團、河北鋼鐵集團、鞍山鋼鐵集團均屬于此。
　　2009年至2010年的兩年間，是中國四萬(wàn)億投資盛宴的高潮，也是中國鋼鐵業(yè)積重難返的開(kāi)端。及至2013年，危機端倪顯現。
　　中國鋼鐵行業(yè)過(guò)去多年來(lái)一直呼喊的兼并重組，效益未見(jiàn)，卻已債臺高筑。但即便如此，鋼廠(chǎng)仍在繼續往前沖，虧損不停產(chǎn)，因為停產(chǎn)就從銀行拿不到錢(qián)了。在這場(chǎng)危險游戲的末尾，沒(méi)有鋼廠(chǎng)想第一個(gè)倒下。