上周鋼廠(chǎng)全面跌價(jià)，而且原材料的價(jià)格也跌了，庫存在不斷增加。

其一是鋼廠(chǎng)全面跌價(jià)。本月板材廠(chǎng)家寶鋼、鞍鋼、武鋼等鋼廠(chǎng)6月份出廠(chǎng)價(jià)格全面下調150-260元/噸不等，反映出板材廠(chǎng)家對接下來(lái)的6月份傳統消費淡季市場(chǎng)信心不足。建筑鋼材廠(chǎng)家在5月上半月以穩中小降為主，下半月隨著(zhù)市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌，鋼廠(chǎng)價(jià)格也全面下調。不過(guò)相對于本月市場(chǎng)價(jià)格跌幅來(lái)看，鋼廠(chǎng)價(jià)格下調幅度明顯不足，6月份鋼廠(chǎng)大幅補跌已不可避免。

其二是原料價(jià)格大幅回落。據西本新干線(xiàn)監測數據顯示，截至5月31日，唐山地區普碳方坯出廠(chǎng)價(jià)格為2880元/噸，較上周五下跌150元/噸；江蘇地區廢鋼價(jià)格為2300元/噸，較上周五下跌180元/噸；山西地區焦炭?jì)r(jià)格為1220元/噸，較上周五下跌20元/噸；唐山地區66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1010元/噸，較上周五下跌60元/噸。與此同時(shí)，品位63.5%印度粉礦外盤(pán)報價(jià)為113.25美元/噸，較上周五下跌12.25美元/噸。

其三是鋼材庫存連續11周減倉。西本新干線(xiàn)監測數據顯示，截止至5月31日，國內主要鋼材品種庫存總量為1802.28萬(wàn)噸，周環(huán)比減倉幅度為2.26%，社會(huì )庫存仍維持較快回落勢態(tài)。不過(guò)，5月中旬重點(diǎn)企業(yè)庫存1368萬(wàn)噸，環(huán)比增加59萬(wàn)噸。鋼企庫存的大幅上升與社會(huì )鋼材庫存的持續下滑結合來(lái)看，反映了貿易商加速去庫存并減少采購的現象，也在一定程度上說(shuō)明目前行業(yè)需求正在轉弱。

西本新干線(xiàn)首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個(gè)方面因素將會(huì )影響未來(lái)行情走勢，值得關(guān)注：

其一、5月鋼鋼鐵行業(yè)PMI仍在榮枯線(xiàn)以下。5月份鋼鋼鐵行業(yè)PMI為46.8%，較4月份上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續第二個(gè)月出現回升，但已連續三個(gè)月保持在50%的榮枯線(xiàn)以下。從分項指數來(lái)看，5月新訂單指數由4月的43.2上升至45.2，出口訂單指數由4月41.0上升至46.3，同時(shí)生產(chǎn)指數由44.9上升至49.0，供給壓力依然是壓制行業(yè)表現的主要原因。

其二、鋼企虧損面進(jìn)一步擴大。據中鋼協(xié)統計，1-4月份我國大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現利潤26.95億元，同比增長(cháng)2.7倍，銷(xiāo)售利潤率0.23%。其中，4月份實(shí)現利潤1.53億元，銷(xiāo)售利潤率0.05%�？鄢�投資收益，4月份鋼鐵主業(yè)已明顯虧損。而考慮到6、7月無(wú)論是建筑用材還是工業(yè)用材都將轉入淡季，市場(chǎng)供需情況進(jìn)一步惡化，后期鋼廠(chǎng)盈利情況或仍有進(jìn)一步惡化的可能。

其三、年中資金或穩中趨緊。今年前4個(gè)月我國社會(huì )融資規模為7.91萬(wàn)億元，比上年同期多3.06萬(wàn)億元，融資規模創(chuàng )紀錄新高。而5月市場(chǎng)資金面也總體平穩，西本新干線(xiàn)監測的5月31日滬大額銀行承兌匯票貼現率為3.8‰，較4月24日下降1.5%。不過(guò)，6月份公開(kāi)市場(chǎng)到期量為3510億，較5月份縮減近3成，再加上年中因素將至，銀行間市場(chǎng)資金面或將重歸緊張，而此后的7月，緊接著(zhù)法定準備金補繳和財政存款繳存，資金面緊張的情況有可能將延續較長(cháng)時(shí)間。

其四、多品種跌勢加劇。上周全國三級螺紋鋼均價(jià)下跌94元/噸，上海螺紋鋼價(jià)格跌幅達到170元/噸，唐山鋼坯價(jià)格跌幅達到150元/噸，江蘇廢鋼價(jià)格跌幅達到180元/噸，普氏62%鐵礦石指數跌幅達到11.5美元/噸。除普氏指數外，其余品種均創(chuàng )下了年內最大單周跌幅，鋼市出現加速探底跡象。目前國內螺紋鋼、熱卷、中厚板等主流鋼材品種的價(jià)格均已經(jīng)跌破去年9月低點(diǎn)，直逼4年來(lái)新低。但進(jìn)口礦目前113美元/噸的價(jià)格距去年9月低點(diǎn)仍高出23美元/噸，而唐山普碳鋼坯當前2880元/噸的價(jià)格距離去年9月2690元/噸低位也仍有190元/噸的差距。換言之，即便短期成品價(jià)格已經(jīng)急跌到位，但是上游鐵礦石、以及半成品鋼坯仍存在不小的下行空間。同時(shí)，由于市場(chǎng)價(jià)格與出廠(chǎng)價(jià)格倒掛嚴重（部分鋼廠(chǎng)倒掛已接近400元/噸），后期鋼廠(chǎng)進(jìn)一步降價(jià)補差或也將繼續拉低當前價(jià)格水平。.

（杉小城編）